8月底、9月初是各家企业公布半年报的时间段，美国四大汽配连锁也陆续发布了各自的成绩。

　　过去几年，四大汽配连锁基本上处于共同增长的状态：一方面，汽配门店不断扩张促使营业收入提高，另一方面，四大汽配连锁的股价也水涨船高。

　　然而，今年上半年出现了新的变化，汽车服务世界翻看四大汽配连锁的数据后发现：

　　第一，OReilly已经取代AutoZone，成为营收最高的汽配连锁（仅看汽车业务），另外还有两个最高：14.65%的利润率和566亿美元的市值。

　　第二，Advance Auto Parts的增长出现乏力，营收增长不到1个点，跑不过大盘。

　　第四，随着Advance Auto Parts的增长乏力和利润下滑，其市值在过去半年也遭遇了腰斩，从2月9日的88亿美元下降到8月31日的40亿美元。

　　众所周知，美国没有汽车强制报废的规定，因此很多汽车的车龄超过十年甚至二十年。而平均车龄是影响汽车后市场体量的核心因素之一，美国平均车龄超过11年，促使其汽配市场的容量不断扩大，这也是四大汽配连锁不断保持增长的原因之一，甚至在疫情期间都很坚挺。

　　不过，四大汽配连锁在今年上半年的数据，在一定程度上违背了上述的蓝海市场逻辑，证明行业红利逐渐枯竭，头部企业之间的直接竞争愈发激烈。

　　今年年初，汽车服务世界盘点美国四大汽配连锁2022年报的时候，提出过一个观察：

　　从2020年到2022年，美国四大汽配连锁的营业收入和净利润基本上处于逐年增长状态，换句话说，四家企业几乎每年都在创造新的历史最高营收。

　　首先，在营业收入方面，OReilly以77.8 亿美元排名第一，AutoZone以76.7亿美元排名第二，Genuine Parts集团营收116.8亿美元，但是汽车业务板块，也就是NAPA的营收只有71.6亿美元排名第三，Advance Auto Parts营收为61亿美元排名第四。

　　值得注意的是，过去几年四大汽配连锁中，AutoZone一直排名第一，但是如今已经被OReilly反超，未来，我们可以通过明年的年报，看看全年的情况如何。

　　另外，在营收增速上，OReilly以11.62%，仍然排名第一；Advance Auto Parts的增速已经不到1个百分点，开始出现乏力的现象，这种增速乏力从去年就有所显现。

　　OReilly毫无疑问是盈利能力最强的汽配连锁，净利润达到11.4亿美元，增速不高，但净利润率超过14%。

　　AutoZone的盈利能力排名第二，半年净利润10.2亿美元，同比有所下滑，净利润率超过13%。2022财年，AutoZone的净利润率接近15%，对比下来幅度不是很大。

　　Genuine Parts集团的净利润率一直比较稳定，在5个百分点左右；问题比较大的是Advance Auto Parts，上半年净利润1.3亿美元，同比下滑超过53%，而且净利润率已经跌到2个百分点。

　　最近几年，Genuine Parts没有公布NAPA门店数量，但参考2020年的数据，一直稳定在6500家左右。

　　AutoZone的汽配门店数量已经超过7000家来到7014，保持最高的水平，比半年前新增71家；OReilly也首次突破6000家来到6027，比半年前新增56家；Advance Auto Parts一直处于最末的位置，截至6月31日达到5109家，半年新增49家。

　　综合来看，各家企业基本上以每年100多家门店的速度扩张，处于相对稳定的状态。

　　另外，从公布的信息来看，扩张策略大致分为几类：一是进入空白市场自建门店，二是建立不同形态和大小的门店，比如大小前置仓、卫星店等，三是收购区域的小型汽配连锁，四是进入加拿大、墨西哥、巴西等海外市场。

　　当然，从网点增速也可以看到，四大汽配连锁在地理位置上的扩张空间已经不是特别大，而海外市场也受到诸多因素影响。

　　两个点值得注意：一是OReilly市值飙升到566亿美元，拉开了与第二名的距离；二是Advance Auto Parts的市值半年缩水了一半多。

　　综合以上各种数据和信息，可以得出一个初步的结论：OReilly已经超过AutoZone，成为四大汽配连锁排名第一的供应链平台。

　　以2019年的财报为例，当年AutoZone营收118.6亿美元，净利润16.2亿美元，门店数量6411家；而OReilly营收101.5亿美元，净利润13.9亿美元，门店数量5460家。

　　到了2023年上半年，AutoZone营收76.7亿美元，净利润10.2亿美元，门店数量7014家，OReilly营收77.8 亿美元，净利润11.4亿美元，门店数量6027家。

　　汽车服务世界对比了两家汽服连锁核心数据的情况，可以看到，2019年AutoZone在营收、净利上海处于绝对领先地位。但自此之后，OReilly的盈利能力开始超过AutoZone，并在今年上半年实现营收反超。

　　今年2月，AutoZone市值454亿美元，OReilly市值492亿美元；半年过去，AutoZone市值459亿美元，OReilly市值566亿美元，两者的差距进一步拉大。

　　当年OReilly营业收入达到101.5亿美元，也是历史首次超过100亿美元，其中56%营业收入来自DIY业务，44%来自DIFM业务。值得注意的是，DIFM业务增速首次高于DIY业务。

　　众所周知，美国车主的DIY能力很强，日常的保养以及简单的维修项目，都能自己完成，因此他们可以自己去汽配门店购买工具和配件进行操作。

　　美国的养车修车特点，就很契合AutoZone的业务属性，AutoZone本身定位于汽配超市，线下的汽配门店的陈设与国内的便利店很类似，再加上产品规划、自有品牌、系统建设、仓储配送等基础能力，所以才能一直占据领头羊的位置。

　　然而，两个因素的到来，使得DIFM业务，也就是汽服门店为车主进行服务，这一业务模式变得越来越重要。

　　一是平均车龄的不断增长，导致深度维修业务的需求逐渐上升，很多汽车出现大毛病，车主只能送给汽服店或修理厂进行处理。

　　二是年轻车主越来越多，特别是90后和00后车主，他们是随着互联网时代成长起来的一代人，和父辈的消费理念存在极大差异，不愿意花时间在养车修车上。

　　与AutoZone不同，在OReilly的业务结构中，DIFY业务的占比一直非常高，超过40%，而且增速越来越快，换句话说，OReilly更知道如何去服务汽服门店，所以，在大趋势之下，OReilly原本的业务特点就发挥出优势。

　　事实上，过去几年，AutoZone等汽配连锁，也在加强DIFY业务的能力，但是历史经验决定了，他们与OReilly之间还存在一定差距。

　　当然，也许有人疑惑，NAPA的修配融合模式，不是更适应当下的市场趋势吗？

　　一是其母公司Genuine Parts集团的业务并不聚焦，同时经营汽车业务和工业业务，而且有很大一块业务在欧洲。

　　二是NAPA早期对汽服店的培训和认证业务，确实带来了很大的价值，但后来遭遇了其他企业的竞争，而单纯的配件业务，又不如AutoZone和OReilly做得那么深。

　　所以，在大趋势面前，一家企业能够顺应趋势，发挥自身的优势，并且顺势建立护城河，才能脱颖而出。

　　从上述财报中，还有一个趋势不容忽视，那就是Advance Auto Parts的式微。

　　美国四大汽配连锁，在资本市场的助推和数据体系的完善下，经历了漫长的时间，才形成了当下稳固的局面，各家企业拥有各自的特点和优势区域。

　　在过去几年，四家企业基本上保持着同样的增长速度，相互之间的竞争没有那么激烈，甚至疫情期间迎来逆势增长，市值也是水涨船高。

　　然而，Advance Auto Parts从去年开始，已经出现乏力的情况，一是连续两年的营收增长只有1个百分点；二是净利润连续下滑，2022年4亿美元，同比2021年5.3亿美元下滑24%，今年上半年净利润1.3亿美元，同比下滑超过53%；三是市值在今年上半年直接腰斩。

　　对于当下的困境，在半年报中，Advance Auto Parts高层提到了一点因素，那就是无法通过定价策略来抵消通货膨胀的负面作用，同时也承认，对于下半年的预期，不会太乐观，而整个公司也在进行积极的战略调整，并且任命了新的CEO。

　　对于Advance Auto Parts来说，现存的压力确实比较沉重，同时也证明了文章开头的观点，美国汽配行业的红利可能在逐渐枯竭，头部企业之间的直接竞争愈发激烈。

　　问题在于，经历了漫长的增长红利期之后，美国汽配市场是否会迎来新一轮的洗牌？像Advance Auto Parts这样的行业老四，会不会进一步萎缩，直至被前两名吞并？

　　目前中国市场平均车龄接近5年，与平均车龄相关的汽修汽配业务开始凸显，新康众、快准车服等汽配供应链平台，已经在增加二类易损件和底盘件等品类，大的逻辑都是类似的。

　　就像OReilly一样，如果能在一个领域做深做透，不断积累经验，就能在趋势到来的时候乘风而上。

　　与此同时，无法顺应趋势和时代的企业，无论之前规模和市值多么风光，很可能在一两年之内遭遇直线下降，面临被淘汰的风险。玩加电竞